河南武陟县城市建设投资开发2024年债权城投债定融

原城市群区域中心城市足额应收账款质押 +AA 评级主体担你
河南武陟县城市建设投资开发2024年债权城投债定融
季度付息 次日起息[资金用途:用于基础设施项目建设
认购金额(万元)
12个月
年化收益率24个月8.50%A类投资者8.80%10万元(含)至50万元(不含)
8.80%50万元(含)至100万元(不含)
100万元(含)及以上
9.20%9.20%9.60%
36个月
9.20%9.60%10.00%
融资主体:武陟县xx有限责任公司(实控人为武陟县财政局)
主要负责市政建设、土地整理等，是当地重要的基础设施建设平台;截止2023年末，公司总资产17.2亿，实力雄厚，市场首融
武陟县xx集团有限公司(武陟县财政局与焦作市AA评级主体担保:城投共同持股)
是当地最大的基础建设平台，公司主体信用评级AA;截止2023年末总资产128亿，实力雄厚，担保能力强
焦作市介绍:，焦作市是河南省地级市，是太极拳的发源地，被称为“太极圣地”同时也是优质旅游城市之一，近年来焦作市地区生产总值和一般公共预算收入均持续增长，2023年实现一般预算收入143.6亿!武陟县:焦作市下辖县，2023年地区生产总值327.9亿，一般财政收入15.05亿元!

信托定融政信知识：

关于城投平台违约及发展

城投非标违约怎么看

非标被媒体曝出来的违约，对债券市场的估值有影响。这是一个地方债务风险显性化的标志，包含了两方面内容，一是该地偿债能力偏弱，二是债务管控机制不到位。第一点比较好理解，近年来被爆出的非标违约事件，可以看到排在靠前的贵州、云南，对应的债务压力是要大一些，但是这两个省份其实并不是债务率最高的，这就涉及到了第二个债务管控方面的问题。

债务管控也有两个方面，一是城投和地方政府层面，是否认识到对各类债务保障的重要性。比如当前试图改变债务形象的贵州，虽然副省长强调了对公开债保障兑付的态度，但是之后依然不断有非标违约曝出来，使得市场对贵州债务改善的信心并不强，表现为公开市场债券估值压缩不明显。二是有些地方可能并不是没有非标违约，只是没有被媒体曝出来。这种往往需要与债务人妥善做好协商，考验的是城投平台，甚至地方政府的债务意识

2020年城投怎么看

城投仍在宽松周期中。城投是强周期性品种，周期背后是政策的变化。而政策周期，又是经济的逆周期。也就是说，经济越好时，城投可能越会面临各种规范发展的政策，比如2014年的《关于加强地方政府性债务管理的意见》（43号文），2016年的《关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（88号文）。这些政策的核心，是切割城投和地方政府的关系，削弱城投信仰，使城投再融资变得困难。债务天然靠滚动，在滚续变难的时候，就会触发整个市场的负反馈。而在经济较差时，地方政府承担了稳经济的重任，对城投的各种规范政策，也会由于基建托底经济的需要，而得到松绑，城投的重要性上升，再融资渠道也会逐步通畅。

所以对2020年城投的看法，最终取决于对经济周期的判断。明年经济可能还有下行压力，基建仍是稳经济的重要手段。在这种情况下，虽然当前有隐性债务不能新增的限制，但是城投存量债务的借新还旧，已经由于《关于防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》（40号文）的发布，变得顺畅。各商业银行积极开展隐性债务置换，这个过程我们觉得明年会持续，并且在经济没有真正回暖之前，发生逆转的可能性不大。

城投未来趋势

一个关键词：分化。一部分被保留，一部分被整合，信仰仍在，另一部分逐步转型，最终走向违约的一定是脱离了城投体系。当前各地区进行的城投整合，比较核心的平台被保留，一些小的、比较边缘的平台，可能会被整合。而另一些平台在积极进行市场化转型，平台内部的隐性债务也并不多。现在这一轮银行隐性债务置换可能会加速这一分化过程，一方面银行置换债务的前提是归属于隐性债务，另一方面因为银行的行为也偏市场化，对一些边缘平台的债务置换可能也并不积极，使得资源向核心平台集中。