河南洛阳高新创汇2024年债权转让项目

《河南洛阳高新创汇2024年债权转让项目》
洛阳高新
(产品当天打款当天计息)
项目期限|12个月付息方式【月度付息
认购金额(万元)
10-99100-299300及以上
起息方式|当日起息结息日1每月15日
一年期预期收益率(年化)
9.0%  9.5%  10.5%
发行方:洛阳xx集团有限公司
洛阳xx集团有限公司，AA主体评级，由洛阳市国资委和洛阳市涧西区财政局共同出资设立，是洛阳市涧西区重要的基础设施建设主体，主要负责洛阳国家高新技术产业开发区的基础设施建设。截止2023年底，公司总资产为196.91亿元，负债率54%，负债率较低偿债能力较强，能够有效保障本息兑付。
担保方1:洛阳xx集团有限公司
洛阳xx集团有限公司，AA主体评级，由洛阳市国资委和洛阳市涧西区财政局持有其股权。公司是洛阳高新区国有资产运营、管理主体和基础设施建设投融资主体，截止2023年底，公司资产总额为165.58亿。
担保方2:洛阳xx有限公司洛阳xx有限公司，AA主体评级，洛阳xx集团有限公司控股，阳高新技术产业开发区管理委员会公司实际控制人，公司为涧西区主要的保障房及配套基础设施实施主体，主要承担涧西区范围内的保障房建设及产业园建设任务等。截止到2023年底，公司总资产188.78亿元，负债率57%，负债率结构稳定，担保能力较强。
增信措施:
1.【应收账款质押】转让方提供1.5倍应收账款质押，作为增信担保2.【转让方回购承诺】转让方强增信，本息兑付回购承诺，无条件、不可撤销3.【不可撤销】担保方提供不可撤销的连带责任保证担保
区域介绍:
【洛阳】河南省地级市，中原城市群副中心城市，华夏文明的发祥地之一，，丝绸之路的东方起点，隋唐大运河的中心，十三朝古都，截至2023年末洛阳市地区生产总值达5481.6亿元，比上年增长3.5%，仅次于省会郑州，河南全省排名第二，一般公共预算收入404.3亿元，比上年增长1.5%。
【涧西区】洛阳市辖区，为洛阳市的经济大区、工业大区、科技大区、商贸大区、人口大区及驻军大区及全国的重工业基地。高新区成立于1992年是经国务院批准河南首批国家级高新技术开发区，2021年两区合并。全区2023年全区实现地区生产总值(GDP)725.9亿元，同比增长5.8%，财政一般预算收入40.41亿，排名全市第二。

信托定融政信知识：

政信项目较其他投资优劣分析

阅历了2018年严厉的去杠杆政策后，近期央行“放水”动作频频，城投债市场明显升温。对应到市场上，能够看到根底设备建立类、政府平台融资类等业内统称为“政信”的项目明显多了起来，占领了大半江山。

但是，在突破刚兑的大背景下，关于注重安全性的投资者来说，绝对不是一句“政信项目政府兜底”就能解释一切的政信项目。在决议能否投资政信项目之前，有必要对政信项目的整体特征做一个比拟深化的讨论，明白政信类的优缺陷之后，再慎重决策。从这几年政信的市场表现动身，做出以下整理。

先来看看政信项目的优点：

2. 中央政府不会跑路、破产，对债务关系供认

与完整市场化的工商企业相比，例往常年频频上头条的凯迪生态、东方金珏、中弘股份等，中国中央政府不会有破产、跑路之虞。固然目前的城投平台融资法律上是企业贷款，但实践上融到后还是政府划拨分配，等到还款时也是体系内引导流转，目前出了风险的政信项目中，中央政府态度有缓有急，但对债务自身依然是供认的。这是政信项目区别于普通的工商贷款中最基本的一条。

2. 普通延期后都会处理，但期限有长短

2018年以往的“城投信仰”备受考验的一年，从省份上来说，除了之前大批融资的贵州省不少网红县出问题，湖南、内蒙、陕西也都有违约项目呈现。

但是为什么到了18年年底城投债又开端火爆了呢据券商渠道音讯，目前只需是发行范围不太大的城投债，全场认购倍数可高到6倍至7倍。重要缘由是上述违约项目的“预后”相对良好，大局部违约都能在延期三个月到半年内本息处理，或者给出明白的处理。债券市场上，更是完成了100%处理兑付。相关于资不抵债一地鸡毛的工商贷款项目，政信类整体上赢回了市场自信心。

3、目前收益相对较高，投资价值高

目前市场上均匀收益程度最高的是哪一类出其不意的是，2019年以来，政信类收益明显抬升，两年前7.5%以上的预期收益曾经能够算得上是高收益政信项目，到今天9%以上的都不算稀奇。

在整个市场收缩的背景下，工商贷款类项目难以发出来，踩雷的公司趋于激进；而有足够安全垫的地产类收益又压得较低；相对而言，政信数量多，收益高，可选空间较大，目前是“性价比”较高的投资选择。

4、有发债政策兜底

阅历2018年央行数次放水之后，大局部投资者关于国度的监管尺度可能就有了奇妙的把握。上半年三令五申去杠杆、降债务率；等到中央债务违约之后，还是会经过金融手腕释放活动性，并推出一系列新的发债政策，支持中央政府在降杠杆的前提下，处理中央债务。一个民企债务违约，可能马上就发不了债了；但城投债违约后，有政策支持的话机构还是要对接。这点我们不做展开。

总而言之，政信相对来说作风较为稳健，慎重选择的话总能找到适宜的项目。但是，政信项目的缺陷，投资者也一定不能无视。详细来说，主要有以下三个缺陷：

2. 中央政府财务不透明，缺乏第三方核对

选择政信项目，中央政府财政收入，债务率；城投公司资产、债务率、担保抵押等状况都是重要的参考指标。但政府和普通民营企业不同，财政状况相对不透明，中央政府每年公开政府工作报告，但数据中有几水分常常不得而知。例如去年辽宁、天津、山东等纷繁披露本人GDP造假，状况严重可见一斑。城投公司财务报表也存在这个问题，鲜见有公开第三方会计事务所核对的报表。

因而，思索政信项目时一定要思索数据的真实性问题，中央经济状况常常要比照企业、人口、城市位置、GDP等多项指标。

2. 受财政部、央行等监管政策影响较大

在我国，中央政府的债务状况依然要受财政部、央行的统一监管政策管理。如2016年左右，财政部开端不允许政府出“三件套”为城投公司融资背书；但直到2017年，接纳三件套的状况仍然时有发作。于是财政部、银监会等纷繁出手，一方面对接纳三件套的金融机构公开批判，另一方面，严令撤回当时出具的政府文件。

投资者假如当时冲着有三件套而投资某项目，相当于项目存续期间风控措施因监管而失效了，沦为纯信誉项目，这对投资者并不公平，但毫无磋商余地。

因而，思索政信，一定要留意风控自身的合规状况，除了有法律限制外，还有一系列监管政策限制。

3、受中央政治生态影响，依赖管理方会谈才能

2018年政信违约中，有一类违约缘由属于典型的“新官不理旧账”招致。原中央指导因各种缘由离职以至牵涉到违法违纪问题后，假如遇上慌张，新任指导不愿意积极处置，项目到期后遭遇放置而违约。

固然近期管理部门特地发文，严禁“新官不理旧账”，但也侧面阐明了这类事情的普遍性。政府自身对债务认账，但详细的处理依然要靠详细职位的官员，公司与重要官员的会谈才能常常决议了项目的处理效率。

通盘思索了上述优缺陷之后，再来看政信，是不是就明晰了很多当然详细政信项目的投资自身又跟政府区域、债务存量、经济开展状况亲密相关，不同项目安全度差异宏大。