摘要：
2月的CPI（居民消费价格指数）掉头向上涨了0.7%，结束了连续4个月的下跌。1月大跌，2月又大涨，其实和春节日期变来变去有很大的关系。去年春节在1月，价格在1月涨，2月就跌...
2月的CPI（居民消费价格指数）掉头向上涨了0.7%，结束了连续4个月的下跌。
1月大跌，2月又大涨，其实和春节日期变来变去有很大的关系。
去年春节在1月，价格在1月涨，2月就跌回去了。
今年春节在2月，价格在2月还没有跌。
去年2月基数低，今年CPI回弹了，春节日期变化占很大的因素。
还不能说明不通缩了。
实际上，1-2月平均，CPI和上年是持平的，也就是0%。
这个更接近真实的水平。
3月份，没有了基数的干扰，CPI能到多少，才是真正的考验。
CPI在今年特别的重要。
中国经济进入了转型期，并不想发生像日本那样转着转着一不小心就来个20年零通胀的情形。
重要到什么程度呢？央行的潘行长在两会的记者会上提到——
「将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为货币政策的重要考量」。
这说明央行已经高度重视低通胀的问题。
接下来有没有货币宽松、宽松多少，也大概率会取决于通胀复苏的情况。
3月的通胀数据4月初会出来，如果又往下跌到了0%附近，央行继续降准降息的可能性就大大提高了。
目前货币、信用和全球指标如下——
货币指标：1.
货币指标继续保持在1.8，中性偏宽松。
2月降息落地，5年期 LPR 降幅超预期，调降25基点（1基点=0.01%）。
货币指标掉头下挫的风险减小。
信用指标：2.0
一月 社融 数据超出预期，没有发生我们担心了很久的开门「坑」情形。
社融数据历史修正，存量增速重新计算后，信用指标提升到了2.0。
这种由于统计数据修正跳升的数可持续性存疑，不过信用指标掉档风险减小。
全球指标：2.2
2月的全球交易指标微跌到2.1。
周五非农数据出来后，数据波动加大，金融压力指数升高。
美国制造业ISM指数2月虽下跌，但全球PMI上行。
交易总分2月维持在宽松区间，高仓位海外投资问题不大。
⚔️ 定投操作
本期继续暂停发车，等待时机。
再次提醒：如果设置了权益定投的话记得取消。
调仓方面不用我们自主操作，投顾组合会帮忙调仓的。
另外，也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。
学术上来看也是有依据的——
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。?
