摘要：
为什么标准化城投债备受青睐？近年来，全国各地为大力推进经济发展和城镇化建设，纷纷加大项目投资力度，城乡基础设施建设、产业升级项目遍地开花。不少地方政府为了筹集资金以解决项目资...
为什么标准化城投债备受青睐？
近年来，全国各地为大力推进经济发展和城镇化建设，纷纷加大项目投资力度，城乡基础设施建设、产业升级项目遍地开花。不少地方政府为了筹集资金以解决项目资金缺口，纷纷在资本市场开展融资活动筹集资金。
我国的发债主体主要有两类，一类是政府，一类是企业。其中，有一类企业很特殊，那就是城投公司。
在债券市场里，城投债作为政府融资渠道的特殊存在，深受投资者的青睐。那么标准化城投债是什么？有何特征和优势？
什么是标准化的城投债？
简单来说，标准城投债就是：
✎主要是在银行间市场、上交所和深交所发行和流通；
✎债券的发行需经过证监会、人民银行等高等级国家职能部门严格审批；
✎债券发行和交易的参与者绝大部分是金融机构和金融机构理财产品；
✎可等分，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善。
数据显示，发行30年来依旧保持0实质违约，相关法律法规完善，交易场所和市场成熟且规范，发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管，是可靠的金融资产，所以被称之为城投信仰或“刚兑”信仰。
怎样筛选城投债？
城投债根据发行的不同行政层级可以分为：省级、地市级、区县级和园区级。目前主要是以地市级和区县级城投债为主。
城投企业的主要收入来自于政府性收入，因此政府支持力度，以及平台的偿债能力和偿债意愿对于城投债影响很大。在筛选城投企业时，重点考量城投所在区域的财政经济实力和产业结构，一般地方GDP或者财政收入越高，城投债违约的风险越小。平台层面，重点考量平台定位、企业管理和基本面情况。
标准化城投债有哪些优势？
有地方政府信用背书
城投债之所以能保持“金身不破”，最重要的原因之一就是有当地政府的信用背书。
城投债的发行主体为肩负地方投、融资职能的城投公司，其股东背景一般为当地国有资产运营办公室、财务局等政府职能部门，所以城投债又称“准市政债”。众所周知，国债由于有国家信用背书，可以说几乎零风险，一度出现“一债难求”的局面，有地方政府的信用加持的城投债，仅次于国债、地方政府债，由于其特殊的股东背景，自城投债发行至今30年，城投债一直保持“金身不破”，无一例历史实质违约记录，这也是我们常听到的“城投信仰“所在。
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严格的监管及发行审核机制城投债是由城投平台在银行间市场或交易所发行的债券，它从发行就受到各种政策的监管，债券的发行需经过证监会、人民银行等高等级国家职能部门严格审批，其合法性和合规性都处于较高的水平。且并不是城投平台都能公开发行债券，监管对于发行债券的城投平台的公开评级、资产规模、偿还能力等均有严格的要求。
违约意愿极低
标准资产的参与主体均是金融机构，一旦违约，因为除了影响企业自身的评级之外，也将影响整个地区省市的信用风险，后期整个区域的融资成本及难度都将加大，这将对地方经济发展造成极大的障碍，违约的成本（代价）非常高，各地方的重视程度就不言而喻，所以城投公司的违约意愿极低。在城投还款顺序里，标准化城投债也绝对优于非标资产，比如近几年陷入困局的贵州省，标准化城投债均在有序兑付。
总的来说，标准化城投债经历了诸多波折，但始终没有出现实质性违约，这也给了市场很大信心。对投资人而言，仍要保持对城投的合理参与，可保持对流动性好的区域和主体保持关注。
