摘要：
集团全面盈利和电商业务的突破性进展，是该业绩两大核心 1，迈入全面盈利时代2023年，市场最为关注的是快手公司的持续盈... 1，迈入全面盈利时代 2023年，市场最为关注的是快手公司的持续盈利能力，从一季度首次调整后净利转正，到二季度国际会计准则下净利转正，到下半年盈利能力快速提升，实现全年调整后净利润扭亏，这标志着公司发展进入到全面盈利的时代
2023年快手的全年总收入达人民币1,135亿元，同比增长20.5%；全年经调整净利润达到102.7亿元，超出市场预期
好的盈利模式放在任何时期都极其重要，而放在当前的资本市场环境下，这个盈利转变的过程显得尤其珍贵
这是因为，过去一些互联网企业长期过于依赖资本堆积驱动用户规模增长的模式，或许已成为阶段性历史
追逐高成长性而缺乏内在生长机能、或盈利模式较弱的企业，生命力不再旺盛，且不再受资本市场青睐；而通过产品的核心竞争力赢得用户，并拥有良好商业模式、能不断创造现金流的企业，更能受到这个时代资本市场的欢迎
快手用一年时间成功扭亏，并创造了百亿利润，已经在很大程度上证明了其盈利能力
接下来，企业仍需要强化的是，如何通过健康的经营，持续做大公司收入规模，向市场证明公司具备稳定可靠且长期可持续的盈利能力
而眼下，电商无疑是企业马力最足的业务方向之一
2，电商“增长飞轮”动能不减 2023年，快手全年电商GMV首次突破万亿规模达1.18万亿元； 2023年第四季度，快手电商业务的商品交易总额保持29.3%的同比高速增长率，规模达到人民币4,039亿元，创下单季度新高；电商月均买家数再创新高突破1.3亿，月均买家对月活跃用户渗透率提升至18.6%（2023年第四季度平均月活跃用户再创记录突破7亿）
过去很长一段时间，直播带货一直是快手电商的核心经营场域与消费心智
当平台GMV规模从千亿向万亿进发，快手电商的确定性消费价值越来越显著，直播场景已经不能够充分承载商家建立经营阵地、消费者长期复购的需求
从2023年提出“低价好物、优质内容、贴心服务”三大经营风向标以来，泛货架（包括商城、搜索、店铺等）已经成为了快手电商成长性的新源泉，更是爆发性增长背后的“飞转齿轮”
以刚刚过去的快手商城38节大促为例：周期内大促订单量同比去年增长28％，大促买家数同比去年增长32％；其中，泛货架场GMV同比去年增长145％，搜索支付订单量同比去年增长72％
对快手电商而言，泛货架的持续增长，远不止是建商城、搭台子这么简单，策略玩法上的迭代打磨同样重要
Q4大促期间，快手电商全量开放首页商城tab，扩大流量规模，并针对用户进行梯度运营，更好的承接差异化流量
比如，为新用户提供精细化补贴，推出商城新人版，在交互界面、货品选择方面对新用户更加友好
与此同时，通过深度理解平台用户的购物偏好，在标品品类和品牌商品方面与内容场形成互补，进一步丰富平台供给
四季度，商城日均动销商家数同比增长超过130%
通过上线“大牌大补”、“低价特卖”等营销场域，平台强化了用户极致性价比的购物心智，撬动更多购物诉求；创新玩法“万人团”打通货架场和内容场，通过平台托管商品，实现双域销售爆发
财报数据显示，日均买家数在第四季实现同比超70%的增长
快手Q4业绩电话会上透露的信息表明，快手的电商业务还在高速发展的阶段，无论内容场还是泛货架未来都会保持较高的增速
快手电商将在内容场进一步加强内容协同，探索用户需求，提高购买转化效率；商城则为用户日常的购物需求提供更确定性的场域，丰富营销场景，加强用户复购
3，电商进击背后是大众市场的“消费升级” 过去一段时间以来，关于消费市场的两个判断尤为盛行，一是一二线城市的“消费降级”，二是新线城市（三线及以下城市）的“消费升级”
目前来看，这两个趋势还将在未来很长一段时间内平行作用于消费零售行业及相关大型平台
近期递交招股书的多家新式茶饮企业，在疫情三年的门店数量均成倍增长，其中接近一半在三线及以下城市
根据QuestMobile数据，在2023年9月快手用户画像中，三至五线城市及以下用户占比60%，人们可支配收入与时间更加丰沛，同样有好商品、好服务的需求
对大多数品牌而言，这些区域仍是未被充分探索的大众市场
快手在23年Q4录得超过4000亿GMV，说明平台1.3亿的消费者月均花费超过1000元，购买力相当可观
今年快手电商38大促期间，美妆行业知名品牌GMV同比增长36%，跨境行业GMV同比增长129%
从品牌纬度来看，GMV破亿品牌达到2家，GMV过千万的品牌达到38家，GMV破百万品牌数超过300家
可以预见的是，伴随平台电商基建的不断夯实、生态健康度不断向好，快手电商将凭借7亿老铁的大众市场优势，持续为平台经营者释放增长红利；也将由此扩大快手整体营收和盈利规模
（声明，数据来源于公司财报及业绩说明会，文章内容均为个人观点，不具投资建议）
