黑天鹅突袭！

黑天鹅突袭！
美股科技巨头突遭史诗级暴跌。
黑天鹅突袭“美股七姐妹”（微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉），单周总市值合计蒸发超过9600亿美元（约合人民币69000亿元），为史上最惨一周。这场崩盘的导火索是，AI大牛股超微电脑突然释放重大利空信号，引发了市场担忧情绪，资金疯狂抛售。
在遭遇史上最惨一周后，美股科技股即将迎来财报季的重大考验：“美股七姐妹”中的特斯拉、Meta、微软、谷歌母公司Alphabet都将在下周公布财报。分析人士指出，随着科技巨头股价的崩盘，市场资金可能有意提前规避业绩暴雷风险。
值得注意的是，市场资金正在以一年多来最快的速度从美股市场中撤出。Academy Securities Inc.宏观策略主管Peter Tchir指出，部分投资者正在大举抛售，并将继续抛售。摩根大通研究团队在最新的研究报告中指出，像动量驱动的CTAs这样的系统性基金已经开始减少之前极端的股票头寸，这可能预示着市场态度的转变。
黑天鹅突袭
上周，黑天鹅突袭“美股七姐妹”（微软、苹果、谷歌、英伟达、亚马逊、Meta、特斯拉），单周总市值合计蒸发超过9600亿美元（约合人民币69000亿元），为史上最惨一周。
其中，特斯拉跌幅居首，单周跌幅超过14%。从市值蒸发金额看，英伟达、苹果、微软位居前三，单周市值蒸发分别达2997亿美元、1784亿美元、1693亿美元。
值得注意的是，英伟达股价当周重挫达13.6%，创下自2022年9月2日以来最惨一周。
据道琼斯市场数据显示，英伟达股价周五暴跌10%，创2020年3月16日以来最大单日跌幅，股价暴跌近85美元，刷新历史最大单日跌幅纪录。
英伟达总市值单日蒸发了2120亿美元，刷新公司历史纪录，这也是美国企业史上第二大单日市值蒸发。
瑞穗证券驻场分析师Jordan Klein表示，美股芯片领域“整个行业出现回撤”，过去一周左右时间里，回撤速度一天比一天快。
有分析指出，市场似乎认为AI（人工智能）交易会永远上涨。它变得拥挤，现在正在猛烈回撤，这是一场科技股的崩盘。
这场崩盘的导火索是，“一年十倍”的AI大牛股超微电脑（SMCI）突然释放重大利空信号。
超微电脑最新发布的一份简短新闻稿中表示，将于4月30日公布第三财季业绩。但该公司未按照前几个季度的习惯披露业绩预增预告（之前连续7个季度同步上调业绩指引），直接引发了市场担忧情绪，资金开始抢跑，进而扩散到美股AI板块、科技板块。
富国银行证券指出，超微电脑没有给出积极的业绩指引，也没有披露重要的AI数据，这被视作一个重大负面信号。还有分析师指出，超微电脑没有按惯例发布初步营收报告，可能意味着其季度业绩弱于预期。
超微电脑股价周五暴跌超23%，而在此前，超微电脑是2022年、2023年美股表现最亮眼的AI科技股。
分析人士认为，市场除了对美股科技股业绩的担忧，近期美联储降息预期的延后也对美股科技股估值造成了重大打击，科技股的估值直接与流动性相关，降息预期推迟将直接压缩科技股的估值空间，超微电脑突然释放的“黑天鹅”只是崩盘的导火索。
更重大考验
在美股科技股遭遇史上最惨一周后，又将迎来财报季的重大考验：“美股七姐妹”中的特斯拉、Meta、微软、谷歌母公司Alphabet都将在下周公布财报。
首先登场的是七巨头中的特斯拉，该公司将在下周二公布2024年一季度财报。
巴克莱分析师Dan Levy预计，一季报特斯拉会出现2020年一季度以来的首次负自由现金流，扣除监管信贷后的毛利率可能降至14.6%，环比下降2.6个百分点。
Meta的新一季度财报将于下周四凌晨公布。市场预计Meta第一季度的营收将增长26%，净利润几乎是去年同期的两倍。
微软将于下周五凌晨公布财报。市场预计微软第一季度营收和利润都将实现超过15%的增长。
谷歌母公司Alphabet也将于下周五公布财报。虽然谷歌的人工智能计划正面临怀疑，但市场仍预计，其第一季度营收将增长近14%，净利润增长超30%。
此外，亚马逊预计将于今年4月底公布一季度财报，苹果和英伟达将分别于5月初和中旬公布财报。
根据媒体智库数据，“美股七姐妹”第一季度利润有望同比增长38%。如果剔除这七家公司，标普500指数其余公司利润预计将下降3.9%。
分析人士指出，随着科技巨头股价的崩盘，市场资金可能有意提前规避业绩暴雷风险。这也意味着，“美股七姐妹”的业绩增长或将不及预期。
资金大撤退
当前，市场资金正在以一年多来最快的速度从美股和垃圾债券中撤出。
据LSEG Lipper的数据显示，投资者以14个月来最快的速度从垃圾债券中撤出现金。另据高盛集团的大宗经纪数据显示，对冲基金以2022年以来最快的速度增加了美国交易所交易基金的空头头寸。
Academy Securities Inc.宏观策略主管Peter Tchir指出，一些投资者正在抛售，并将继续抛售，因为他们一开始买入的情绪就不强烈。
StoneX Group首席市场策略师Kathryn Rooney Vera表示，通胀取代经济衰退成为美联储的首要问题，大宗商品价格飙升加上经济数据的持续火热，这构成了市场进入防御策略的背景。
他认为配置必须更加保守，现下他会从高涨的股票市场中转向，并将资金投入真正高收益的短期票据中。
摩根大通研究团队在最新的研究报告中指出，到目前为止，今年4月份观察到的与去年8月份的动态有相当多的相似之处。
分析师认为，当时通胀意外上升和预期中央银行利率上升未被实现时，投资者开始考虑减少重仓或增加对风险市场的对冲。最为鲜明的特征是，两年期美国国债收益率的上升最终导致股票和信贷市场从去年8月开始出现暴跌。
摩根大通的全球市场策略报告指出，去年夏天，2年期美国国债收益率从5月初的3.8%上升到8月初的4.9%，这一变化基本上被股票和信用市场忽视。然而，一旦两年期美国国债收益率开始在5%或以上的高位整固，从去年8月开始，股票和信用市场开始受到影响，去年8月初至10月底期间，美国股票市场遭遇了约10%的大调整。
自今年1月以来，两年期美国国债收益率已经从4.2%上升至4.988%，与去年8月水平相当。
但这一增长在今年1月至4月初期间基本上被股票和信用投资者所忽视，类似于2023年5月至7月的情况。
因此，报告警告称，随着两年期美国国债收益率在5%左右巩固，可能会重演去年8月至10月期间的“高收益长期”情景，当时这一情况触发了对经济硬着陆的担忧，并打击了风险资产。
报告表示，像动量驱动的CTAs这样的系统性基金已经开始减少之前极端的股票头寸，这可能预示着市场态度的转变。