家电指数六连阳续创新高，一季度出口景气关注三条主线

家电指数六连阳续创新高，一季度出口景气关注三条主线
// 家电指数六连阳，续创两年新高 //
4月18日，A股万得家用电器指数 (886035) 连续六个交易日上涨，创2022年2月以来新高。当天上涨1.65%，收盘报9446.13点。值得一提的是，当天指数内德尔玛、联域股份、春光科技、奥普家居、金海高科5支个股涨停，其中春光科技五连板。
从近60天涨幅来看，奥马电器、长虹美菱、海信家电累计涨幅在板块内排名前三，分别为59.44%、53.55%和53.32%。
行业基本面来看，海关总署数据显示，2024年3月中国出口家用电器31880万台，同比增长1.9%。1-3月累计出口95078万台，同比增长23.7%。具体来看，1-3月累计出口数据，空调1864万台，同比增长11.2%；冰箱1779万台，同比增长34.4%；洗衣机3808万台，同比增长30.0%。
出口以外，内销从4月以来的高频数据看，民生证券研报显示，消费端家电方面需求向好。4月1-7日，家电全品类线上、线下零售额同比分别增长36.6%、10.1%。排产数据看，4月空调、冰箱、洗衣机分别同比增加22.7%、14.2%、2.0%。
业绩来看，当前行业年报陆续披露，多家电龙头业绩增长靓丽，净利润同比增长超过两位数。
// 行业景气度有望延续，关注三条投资主线 //
另外，来自政策端的催化值得关注。4月12日，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，组织在全国范围内开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”。提出，“通过加大政策引导支持力度，力争到2025 年，高效节能家电市场占有率进一步提升；废旧家电回收量较2023年增长 15%；到2027年，废旧家电回收量较2023年增长30%。”
通过复盘过去三轮家电补贴政策实施期间家电板块的涨跌幅，德邦证券指出，在三轮政策实施期间2007年12月-2013年6月，申万家电板块涨幅为22.5%，位列全行业第二，显著跑赢大盘。该机构进一步指出，中央、地方对本轮消费品以旧换新政策的重视程度较高，多地积极响应、明确提出加大以旧换新力度，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平。目前仍处于本轮政策初期，建议重点关注政策驱动下的板块性机会。
银河证券认为，随着未来扩内需、促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加海外库存逐步去化，出口改善态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线，（一）、有望受益于内外销改善的白电龙头；（二）、有望受益于行业格局优化的厨电龙头；（三）、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器。