稳了！节后大涨，我会这么加仓

稳了！节后大涨，我会这么加仓
周内8大指数全线收红，小盘成长风格继续领先，科创50大涨2.02%。分行业来看，房地产、家用电器、医药生物等涨幅居前，主要是地产利好政策持续释放，有色金属、石油石化、钢铁等红利行业持续回调。北向资金大进大出，当周净买入22.76亿元。
宏观上，美国劳动市场快速降温，尽管5月利率维持不变，但市场对降息更加乐观，全球大类资产普遍上涨，中国资产表现尤为突出。
本文逻辑
一、投资展望
二、近期市场回顾
三、市场资金动向
四、市场温度
一、投资展望
策略前瞻：经济数据持续改善，内外共振提升股市中枢。当前股市处于顺风状态，未来有较大概率向上突破。从国内来看，1季度主要经济指标全面向好，4月制造业PMI录得50.4%，连续2个月处于扩张区间，继续保持恢复发展态势，经济边际改善的信号更加明显；从国外来看，由于杠杆率过高，日央行短期内难以改弦更张，财务省干预能力有限，日元贬值将减少很大比例以外币计价的投资收益，未来配置型资金或持续自日本资本市场流出。汇率稳定、处于估值洼地的A股将成为国际机构配置非美资产的首选，北上资金或将成为A股上攻的重要边际力量。现阶段还是建议向进攻风格倾斜，由于北上资金是当前最重要的边际变量，市场或重演当年的核心资产行情，重点关注以富士中国A50、中证A50为代表的核心资产。如果有对冲风险需求，也可以采取杠杆策略，分别以核心资产和红利资产作为两端。
技术角度：指数站稳3100，未来强势或将延续。4月29日上证指数强势上涨，终于突破3100点整数关口及年线压制，摆脱了长达2月的窄幅震荡。尽管涨幅有限，仍是对市场做多情绪的强力提振，预计还有较大的上涨空间。从日度MACD指标来看，线上金叉已经形成，红柱还在变长，上涨力量还在增长。深证成指和创业板指还没有突破前高，相较而言形态较差，重点关注其能否突破前期的压力位。
市场方向：李强总理在2024北京国际汽车展览会调研时强调，大力发展智能网联新能源汽车，促进汽车产业高端化智能化绿色化升级。金价小幅回调后开始走平，呈现出较强的上涨态势。交通运输部预计，2024年“五一”假期期间日均全社会跨区域人员流动量将达2.7亿人次以上，超过2023年、2019年同期水平，其中自驾出行比例将达到8成以上；营业性客运量日均将达到5700万人次，超过2023年同期水平，达2019年同期9成，铁路、民航客运量将超过2019年同期水平。具体来看以下三条线可以持续关注：
（1）政策支持持续落地，有望成为全年领涨主线的新能源汽车产业链：作为政策支持的重点领域，新能源汽车利好不断，持续在消息面上形成刺激。近来多家新能源车企1季报出炉，问界扭亏为盈，比亚迪实现营收1249.44 亿元，归母净利润45.69亿元。未来随着新能源汽车渗透率、销量双双提升，相关行业有望持续上涨，成为全年的领涨主线。
（2）金价逐渐企稳，央行购金、美国衰退双双支撑的黄金珠宝产业链：金价小幅回调之后逐渐走平，呈现出较强的上涨态势。鉴于金价下降，央行可能会持续加大购金力度。并且，美国1季度经济数据普遍不及预期，衰退风险正在上升，增加了美联储尽早降息的预期。这样来看，金价有望重回上涨态势，进而提振黄金股股价。
（3）五一数据有望超预期，对业绩形成利好的旅游出行产业链：从过往假期来看，当前基本已经恢复甚至超过2019年同期水平，这种高景气度有望在五一再度得到延续。近来市场热炒房地产相关板块，对旅游出行产业链产生了一定的挤出效应，待数据发布会大概率会补涨。
二、近期市场回顾
（一）A股市场
周内A股集体收红，8大指数集体上行，市场上赚钱效应极好。从市场风格上看，小盘成长行情得以延续，科创50、创业板指、国证2000涨幅位居前列，2个交易日上涨2.02%、1.90%、1.79%，大盘价值风格继续承压，总体表现一般，依然小幅上涨，沪深300、上证50分别上涨0.56%、0.10%。
从申万一级行业来看，周内23个一级板块上涨，赚钱效应较为显著。涨幅靠前的聚集在房地产、家用电器、医药生物、基础化工等领域。主要是受到地产利好政策鼓舞，以及前期的超跌反弹。跌幅较大的则包括有色金属、建筑装饰、石油石化、钢铁等，基本和前周保持一致，主要还是红利行情的退潮与回调。更多数板块当周表现都要强于前周，17个板块续涨或者跌幅收窄。整体来看，当周行情不错。
（二）基金市场
周内基金收益率中枢表现分化，QDII型表现最佳，周收益率中枢接近4%，主要是由港股大幅上涨、人民币持续贬值所致。股票型、混合型涨幅也很不错，尤其是股票型，环比大幅上扬4.69pct。商品型、债券型跌到0%以下，分别因为黄金价格下跌、债市回调。从年收益率中枢来看，绝大部分基金类型收益率中枢都在上升，环比上行都超过1pct，只有债券型还在下降。
三、A股、基金市场资金动向
（一）A股市场
北向资金当周净买入22.76亿元，维持净买入，买入力度大幅下降。主要买入锂电池、国企改革、新能源汽车等，主要卖出换电、存储芯片、量子科技等。
南向资金当周净买入60.02亿港元，买入力度小幅下降。其中沪港通净买入49.52亿港元，深港通净买入10.51亿港元。
（二）基金市场
周内开放申购基金33只，涉及博时、南方、天弘、鹏华、华夏、汇添富等14家基金公司，合计75.08亿元。当周申购基金包括7只主动权益型基金、8只指数型基金、7只债券型基金、10只固收+型基金、1只QDII型基金、1只FOF型基金、1只货币型基金。
四、市场温度
从近5年以来分位值来看，周内5大指数估值全部上涨，尤其以科创50上升最为明显，上行幅度达到了6.33pct，再度临近20%分位数。沪深300、上证指数等涨幅也不小，与前期大盘价值风格的强势相关。总体来看，尽管经过一段时间上涨，A股总体性价比有所下行，不过整体仍处于高性价比区间，尤其是成长风格更为明显。
从3年股债性价比来看，截至4月30日，万得全A市盈率倒数与十年期国债（2.34%）的比值为2.5，而历史均值为2.06，处于近3年的绝对高位，历史分位值位置处于91.09%（即性价比高于91.09%的时间），环比-7.10pct。沪深300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值分别处于87.60%（环比-7.87pct）、79.86%（环比-14.74pct）、88.47%（环比-8.21pct）和76.22%（环比-21.98pct）。较上期来看，股市整体性价比明显下滑，主要是由于国债收益率上行、股市快速修复；中小票性价比快速下降，大票回调幅度相对较小；现买入持有3年盈利概率为97.38%；10Y国债利率环比+7.15BP。