本文作者:linbin123456

江油城投债权资产项目

linbin123456 05-14 105
江油城投债权资产项目摘要: 国企-江油城投火爆上新10万起投江油城投债权资产项目(二)【产品名称】江油xxx有限公司债权资产项目【产品规模】3亿【起息时间】打款当周周五【产品期限】12月、24月、36月【付息...
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国企-江油城投火爆上新
10万起投
江油城投债权资产项目(二)
【产品名称】江油xxx有限公司债权资产项目
【产品规模】3亿
【起息时间】打款当周周五
【产品期限】12月、24月、36月
【付息方式】自然季度付息(3月、6月、9月、12月)10日支付
【资金用途】拟用于江油市基础设施项目建设或补充流动资金等。
【票面收益】
10万-50万-100万
8.6%-8.8%-9.0%(一年期)
8.8%-9.0%-9.2%(两年期)
9.0%-9.2%-9.4%(三年期)
【融资主体】江油xxx有限公司实控人为江油市国资办,主体AA信用评级,主营项目土地整理储备、土地开发经营;城市基础设施、公用事业设施、基础产业设施的建设和运营;房地产开发项目经营管理;从事授权范围内国有资产的经营管理;重大项目工程融资及建设;物业管理的投资经营,截止2023年6月总资产219.13亿,负债率低,偿债能力强。
【担保主体】江油市xxx有限公司,实控人为江油市国资办,主体AA信用评级。截止2023年9月,公司总资产为167.72亿元,发展势头强劲,实力雄厚,担保能力强。
【区位优势】江油作为李白故里,区位独特。位于国家‘一带一路’和长江经济带两大战略交汇点、全国‘两纵三横’城市格局‘包昆通道’发展轴、成渝西昆贵钻石经济圈腹心地带。是四川工业重镇的产业本底,中国西部最具投资潜力百强县(市)。2022年江油经济总量突破600亿,实现地区生产总值601.31亿,同比增长3.9%。一般公共预算收入实现30.05亿,增长23.2%,经济稳步增长。

新闻资讯:

当前,城投化债行情仍在持续演绎。1年期左右的城投债信用利差继续收窄;另一方面,中低等级2年期的城投债项信用利差亦有所收缩,且显著高于其他债项。
弱区域城投债表现占优
10月,随着特殊再融资债大规模发行,金融支持化债工作启动,一揽子化债方案迅速落地。在此背景下,投资者对城投债的乐观情绪受到提振,引发一级市场抢购行情,并推动城投债发行利率逆市走低。
特殊再融资债属于地方政府债券,是地方政府发行的再融资债券的特殊品种。与普通再融资债券募集资金用来“偿还到期地方政府债券本金”不同,特殊再融资债的募集资金用途为“偿还存量债务”,实质上用于置换地方隐性债务。
无疑,特殊再融资债券的发行直接利好城投企业,尤其是债务负担较重的地区,短期内能够缓解地方偿债压力、降低债务成本。受特殊再融资债启动发行的影响,现阶段城投债的提前兑付规模明显增长。
建议把握提前兑付机会

江油城投债权资产项目

需指出,伴随城投债提前兑付情况的增多,如何把握其中蕴藏的投资机会?哪一类债券更容易获得超额收益?同样成为了业界关注焦点。
据悉,提前兑付的价格可以分为三类:即面值——债券面值为多少,最终兑付价格按照面值+应付利息进行兑付;“面值+补偿”——考虑到部分提前兑付债券的中债净价高于面值,所以,在有些议案中,会给予一定的补偿;中债/上清所估值净价兑付——一般取兑付日/公告日前一段时间内的估价净价平均值作为兑付价格,当然,部分债券会以中债/上清所估值净价+补偿兑付,但本质上仍然属于净价兑付的范畴。
提前兑付的风险与机会,主要取决于提前兑付的价格。一般而言,面值最低,绝大多数债券都是以面值或高于面值的价格实现兑付。而兑付价格是发行人与投资者之间的博弈,需要经过持有人会议。提前清偿债券,并对短期高成本债务进行兑付,于所有债权人来说都是有利的选择。城投企业债务结构的优化,将有效提升金融机构对其债券投资的信心。”
关注城投短债下沉策略
随着地方化债的稳步推进,展望2024年,于城投短债下沉获取票息仍为优选的投资策略。其中,优质资产可适当拉长久期至3年到5年。
2022年以来,新发债城投主体的中债隐含评级以AA(2)为主,考虑到目前城投融资政策趋严,后续新增债券难度可能较高,因此该类主体具有稀缺性,可以关注这类筹资主体的存续债超额收益机会。其次,部分区县级主体的绝对收益较高,在当前化债背景下也可以下沉获取收益。最后,中部省份以市级平台整合为主,可以关注后续发债机会。
2024年城投债进入化债政策验证期,对于各机构来说,一方面,需关注各省化债政策落地与预期差异带来的估值波动;另一方面,在保持流动性的基础上,进行短债下沉获取票息仍为相对较优策略。

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作者:linbin123456本文地址:http://chenmj.com/post/97524.html发布于 05-14
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