券商资管FY1号集合资产管理计划

摘要： ?券商资管FY一号?券商资管 风险等级R3标准化城投债投资 【！！内部资料，禁止公开宣传！！】产品要素【产品名称】：券商资管FY1号集合资产管理计划【产品类型】：固定收益...

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?券商资管FY一号
?券商资管 风险等级R3标准化城投债投资

【！！内部资料，禁止公开宣传！！】
产品要素
【产品名称】：券商资管FY1号集合资产管理计划
【产品类型】：固定收益类
【管理人】：国企证券有限公司
【托管人】：上海浦东发展银行股份有限公司长春分行
【产品开放日】：成立后申购开放日为每周二、周三、周四
【赎回开放日】：锁定期满后每月20日开放赎回（首个赎回期在产品成立一年后），如遇节假日则顺延至下一个工作日
【锁定期】：12个月
【业绩报酬计提基准】：5.3%/年
【投资标的】：本计划主要投资于国有城投平台（地方政府融资平台）发行的债券
【认/申购起点】：初始认购金额不低于30万元，追加投资1万元起

产品亮点
【违约风险低】：城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。城投债具有标准化、相关法律法规完善、市场成熟且规范的特点，发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管。截止2022年底，标准化城投债券存续总量达15.12万亿元，存续只数20520只，发行31年来无一实质性违约。
【监管力度强】：今年两会报告中明确提到“防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量“。地方仍需要融资确保基建项目的正常开工。同时也要坚守不发生系统性金融风险底线。城投债作为地方融资建设的重要工具，结合财政给予的化债支持，稳健的货币政策和宽信用宏观条件，城投行业信用风险基本可控。2023年7月24日的政治局会议提到，“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”。未来有针对性、更为全面、系统的方案有望出台。有望进一步降低地方隐性债务系统性风险债务系统性风险。

政信知识：

    自从1988年以来，我国高速公路建设快速发展，年通车里程超过4000公里，到2004年底通车里程超过3、4万公里，位居世界第二

    高速公路的发展有力地推动了国民经济的发展和社会的进步

    当前我国已进入全面建设小康社会的新时期，对高速公路的发展提出了更高的要求

    为保障高速公路的持续、健康、快速的发展，交通部编制了《国家高速公路网规划》，由7条首都放射线和9条南北线、18条东西线组成，简称“7918网”，总规模约8．5万公里，并于2004年12月17日经国务院审议通过，标志着中国高速公路建设进入一个新的历史时期

     　　（2）山区高速公路的特点

    我国山区分布地域广阔，占国土面积70％以上，随着公路建设发展，山区高速公路所占比例越来越大

    我国山区地形条件困难，地质构造复杂，地质环境脆弱，地质病害多，山区高速公路建设特点是桥隧多、路基高陡边坡多、规模与投资大，同时对生态环境的影响也大

    目前，国家对山区高速公路的建设也提出了更高的要求，要把山区高速公路建设成生态路、环保路、景观路，与自然融为一体

     　　（3）山区高速公路动态设计与信息化施工现状

    目前山区高速公路建设是勘测、设计、施工三步曲

    我国东南沿海是多山地区，路基高陡边坡和隧道工程也比较多，由于山区地质复杂、地质病害多的客观现实，在滑坡和高陡边坡病害治理实践中，开展了预设计（地勘资料）、高陡边坡地质病害调查评估和防护加固工程方案

    在施工过程中根据地质条件的信息资料，设计跟踪进行动态设计，调整修改，完善优化，然后进行旖工

    在隧道工程中，根据围岩类别的变化和不良的地质情况调整原设计，指导施工

    总体来说，动态设计与信息化施工仍处于一个摸索阶段，尚无章可循

     　　2.动态设计与信息化施工的必要性 　　山区高速公路建设动态设计与信息化施工，就是将施工中获得新的地质信息及监测信息反馈给设计部门，对原来的设计进行修改、优化、完善，这是一个动态设计过程

    施工单位根据动态设计，调整施工方案，按动态设计进行信息化旖工

    铜陵至汤口高速公路，是国家重点干线天津汕尾公路的重要组成部分，长116km，是一条地质条件复杂的山区公路，地势起伏较大

    下面结合铜汤高速公路建设，说明动态设计与信息化施工的必要性

     　　2.1勘察中存在的问题 　　山区高速公路跨越地貌单元多，地质构造复杂，铜汤高速公路有高边坡85处

    因此给地质勘察带来很大的难度，也就出现了不少问题

     　　（1）工期紧、任务重、外委多

    由于勘察工作任务重、时间紧迫，承包单位就委托外单位进行

    外委单位对山区高速公路勘察要求又不甚清楚，只求进度，片面追求经济效益，不求质量

    因此，勘察成果质量不高，错误不少

    例如铜汤高速第十合同段焦家山隧道1／500工程地质平面图，调绘时把汤口端洞口仰坡中部一个重要的圈椅形不良地质现象遗漏了

     　　（2）手段单一，工艺落后

    在勘察中，对滑坡和地质病害的勘察混同一般勘察，采用钻探单一方法，工艺落后，不能把一些重要的地质现象查清

    例如岩层中的软弱夹层、断层破碎带、滑坡中的滑动带不能揭示出来，给分析、判断地质病害造成误导，甚至作出错误的结论

     　　（3）勘察成果广度、精度难以达到规范要求

    由于山区地质条件复杂，植被比较茂密，勘察点难以覆盖全部

    例如铜汤高速公路有坡高小于20m的多个一般边坡，有些没有进行岩土分类，也未进行稳定性评价，这就给设计带来了盲目性

    又如紫桐隧道纵横剖面布置不合理，围岩类别划分与实际情况出入较大，断层构造和地下水均未查清，造成隧道掘进到断层位置时，大量涌水，被迫停工，严重影响施工进度

     　　2.2设计中存在的问题 　　（1）缺乏经验，过于保守

    由于山区高速公路建设在安徽刚刚起步，为了安全起见，在边坡工程中，不必加固的，为了保险而进行加固

    例如一些高陡边坡比较稳定，但边坡防护设计中仍然采用锚索框架和锚杆框架

     　　（2）套用标准图，脱离实际

    铜汤高速公路有坡高小于20m的一般边坡105处，统一采用锚杆框拱型护面标准图，显然没有针对性，也就不科学、不合理

     　　（3）施工中存在的问题旖工单位普遍缺乏岩土工程技术人员，不能识别地质病害，也就不能及时反馈地质病害信息，只能任其发展，导致灾害加剧，还可能诱发大的地质病害，这一种被动等待，非常有害

     　　（4）建设、设计、监理、施工等单位对动态设计与信息化施工认识不到位，普遍行动跟不上，投入不足，力度不够，组织机构不健全

     　　（5）山区高速公路建设，建设、设计、监理、施工等单位岩土工程技术力量相对薄弱，缺乏经验

     　　3.动态设计与信息化施工的实施办法 　　山区高速公路建设开展动态设计与信息化施工，是施工阶段必须遵循的一个重要原则，这也是适应山区高速公路桥隧多、地质构造复杂等特点的客观要求

    因此，山区高速公路的建设、设计、施工、监理等单位必须提高对动态设计与信息化施工重要意义的认识，摆正位置，切实作好动态设计与信息化施工

    具体实施措施如下： 　　（1）建设、设计、施工和监理单位必须把动态设计与信息化施工纳入议事日程，从上到下，层层有人负责，事事有人管理，把这项工作落到实处

    要选派责任心强、技术过硬的人来负责，组建一个由建设单位领导的健全的动态设计与信息化施工的组织系统

     预应力混凝土桥梁日益显示出广阔的应用前景

    对于后张预应力混凝土空心板梁，由于不需要张拉台座，适宜于配置曲线预应力钢束，便于现场施工，因此目前在道路桥梁上得到广泛的应用

    但后张法预应力板梁施工技术难度大，人员、材料和机械要求高，在现场施工中更易出现一些质量技术问题，现把后张预应力桥梁施工常易出现的质量问题和预防措施简要进行分析，以供参考

    　 　　关键词：预应力，质量通病，防治措施　 　　1.预应力筋的滑丝和断丝 　　1.1现象 　　后张法预应力筋张拉时，预应力钢丝和钢绞线发生断丝和滑丝，使得构件和预应力筋受力不均匀或使构件不能达到所要求的预应力值

     　　1.2原因分析 　　（1）实际使用的预应力钢丝或钢绞线直径偏大，使锚塞或夹片安装不到位，张拉时易发生断丝或滑丝

     　　（2）预应力筋没有或未按规定要求梳理编束，使得预应力筋松紧不一或发生交叉，张拉时造成钢丝受力不均，易发生断丝

     　　（3）锚具的尺寸不准，夹片的锥度误差大，夹片的硬度与预应力筋不配套，易断丝或滑丝

     　　（4）锚环安装位置不准，支承垫板倾斜，千斤顶安装不正，也会造成预应力筋断丝

     　　（5）施工焊接时，将接地线接在预应力筋上，造成钢丝间短路，损伤钢绞线，张拉时发生脆断

     　　（6）预应力筋张拉端表面的浮锈、水泥浆等未清除干净，张拉时会发生滑丝

     　　（7）预应力筋事先受损伤或强度不足，张拉时产生断丝

     　　1.3预防措施 　　（1）预应力钢材与锚具应当具有良好的匹配，是保证锚固性能的关键

    现场实际使用的预应力钢材与锚具，应与预应力筋—锚具组装件锚固性能试验用的材料一致

    如现场更换预应力钢材与锚具之一，应重作组装件锚固性能试验

     　　（2）预应力钢材下料时，应随时检查其表面质量；如局部线段不合格，则应切除

     　　（3）预应力筋编束时，应逐根理顺捆扎成束，不得紊乱

     　　（4）预应力筋穿入孔道后，应将其锚固夹持段及外端的浮锈和污物擦拭干净，以免钢绞线张拉锚固时夹片齿槽堵塞而引起钢绞线滑脱

     　　（5）夹片式锚具安装时，应使各根预应力钢材平顺，至少在距端部的长度内不扭绞交叉

     　　（6）千斤顶安装时，工具锚应与前端工作锚对正，使工具锚与工作锚之间的各根预应力钢材相互平行，不得扭绞错位

    工具锚夹片外表面和锚板锥形孔内表面使用前宜涂润滑剂，并经常将夹片表面清洗干净，以确保张拉工作顺利进行

    如工具夹片或开裂或牙面缺损较多，工具锚板出现明显变形或工作表面损伤显著时，均不得继续使用

     　　（7）焊接时，严禁利用预应力筋作为接地线

    在预应力筋旁进行烧割或焊接操作时，应非常小心，使预应力筋不受过高温度、焊接火花或接地电流的影响

     　　1.4治理方法 　　根据道路桥涵施工技术规范第条的规定：后张预应力钢材断丝、滑丝的数量，对每束钢丝或钢绞线不得超过一根，每个断面断丝之和不得超过该断面钢丝总数的，且严禁相邻两根断裂或滑脱

     　　超过上述限制，应更换钢绞线及锚具重新张拉

     　　2金属波纹管孔道漏浆 　　2.1现象 　　现浇预应力混凝土结构浇筑混凝土时，金属波纹管（螺旋管）孔道漏进水泥浆

    轻则减小孔道截面面积，增加摩阻力；重则堵孔，使穿筋困难，甚至无法穿入，当采用先穿工艺时，一旦漏入浆液将预应力筋铸固，造成无法张拉

     　　2.2原因分析 　　（1）金属波纹管没有出厂合格证，进场时又未验收，混入劣质产品，表现为管刚度差、咬口不牢、表面锈蚀等

     　　（2）波纹管接长处、波纹管与喇叭管连接处、波纹管与灌浆排气管接头处等接口封闭不严密，流入浆液

     　　（3）波纹管遭意外破损

    如普通钢筋压伤管壁、电焊火花烧伤管壁、先穿筋时由于戳撞使咬口开裂、浇筑混凝土时振动器碰伤管壁等

     　　（4）波纹管安装就位时，在拐弯处折死角，或反复弯曲等，会引起管壁开裂

     　　2.3防治措施 　　（1）金属波纹管出厂时，应有产品合格证并附有质量检验单，其各项指标应符合行业标准《预应力混凝土用金属螺旋管》（JG/T3013-94）的要求

     　　金属波纹管进场时，应从每批中抽取3根，先检查管的直径，再将其弯成半径为30d的圆弧，高度不小于1m，检查有无开裂与脱扣现象；同时作灌水试验，检查管壁有无渗漏现象

    合格后方可使用

     　　（2）金属波纹管搬运时应轻拿轻放，不得抛甩或在地上拖拉；吊装时不得以一根绳索在当中拦腰捆扎起吊

    波纹管在室外保管的时间不可过长，应架空堆放并用毡布等有效措施防止雨露和各种腐蚀性气体或介质的影响

     　　（3）金属波纹管的接长，可采用大一号同型波纹管

    接头管的长度为200-300mm，在接头处波纹管与居中碰口；接头管两端用密封胶带或塑料热塑管封裹

     　　（4）波纹管与张拉端喇叭管连接时，波纹管应埋入式固定端钢绞线连接时，可采用水泥胶泥或棉丝与胶带封堵

     　　（5）灌浆泌水管与波纹管的连接，其作法是在波纹管上开洞，用带嘴的塑料弧形压板与海绵垫片覆盖并用铁丝扎牢，再接增强塑料管，外径20mm，内径16mm，并伸出梁面约40mm

    为防止泌水管与波纹管连接处漏浆，波纹管上可先不开洞并在外接塑料管内插一根钢筋，待孔道灌浆前再用钢筋打穿波纹管，拔出钢筋

     　　（6）波纹管在安装过程中，应尽量避免反复弯曲；如遇到折线孔道，应采取圆弧线过渡，不得折死角，以防管壁开裂

     　　（7）加强对波纹管的保护；防止电焊火花烧伤管壁；防止普通钢筋戳穿或碰伤管壁；防止先穿筋使管壁受损；浇筑混凝土时应有专人值班，保护张拉端埋件、管道、排气孔等

    如发现波纹管破损，应及时修复

     　　2.4治理方法 　　（1）对后穿筋孔道，在浇筑混凝土过程中在混凝土凝固前，可用通孔器通孔或用水冲孔，及时将漏进孔道的水泥浆散开或冲出

     　　（2）对先穿筋的孔道，应在混凝土终凝前，用倒链拉动孔道内的预应力筋，以免水泥浆堵孔

     　　（3）如金属波纹管孔道堵塞，应查明堵塞位置，凿开疏通

    对后穿筋的孔道，可采用细钢筋插入孔道探出堵塞位置

    对先穿筋的孔道，细钢筋不易插入，可改用张拉千斤顶从一端试拉，利用实测伸入值推算堵塞位置

    试拉时，另端预应力筋要用千斤顶楔紧，防止堵塞砂浆被拉裂后，张拉端千斤顶飞出

券商资管FY1号集合资产管理计划