M1出现同比负增长，注意控制投资节奏

M1出现同比负增长，注意控制投资节奏
周末比较大的金融消息算是M1出现同比-1.4%的增长。历史上不多见，最近的上一次是2021年，这个数据环比负增长经常发生，但是同比对市场的冲击就比较大一点。估计不少人又担心通缩来了，刚刚进出口和CPI等数据带来的经济复苏预期又被泼一盆冷水。那么问题来了，对于投资来说，到底是要因为这个事情马上做出投资决策，还是要搞清楚造成这个现象的原因，然后决定接下来怎么安排自己的投资节奏。
数据来讲，肯定是不太乐观，毕竟历史少有的负增长，对于投资信心打击肯定是有的。大多数投资者遇到这种情况，会选择降低风险偏好，那么集体降低风险偏好的结果可能是资产价格会受到一定冲击，比如股市的低开等表现形式。从连续数据来看，M1增速逐级下降早就有表现，只是这次跌入负值区间，绿了，一下让很多人警惕了。M2和M1剪刀差绝对值变化不大，大致1%左右的波动。
从原因分析，新的金融领导都到位后，开始打击资金空转，堵各种漏洞。比如很多银行月末有高息揽储，冲击存款余额的动作。这等于拿国家的钱买数据，这会让临近月末，大量理财转活期存款，增加M1数据量。同时很多银行为了完成贷款任务，搞了很多关系户，放出去大量贷款，而这些关系户拿到低息贷款后并没有真正用于生产经营，而是找高息行存进去，吃息差。这一贷一存的过程中，M1和M2都增加了，新增社融数据也增加了，一毛钱实际经济活动都没有，但是创造了靓丽的金融数据。在多重打击造假的影响下，数据逐月出现下降，也是重要影响因素。类似有点房地产挤泡沫的味道，金融业也在挤泡沫。这也是经济转型中的无奈之举，泡沫不挤干净，谁好好去做实业，资金空转就可以一本万利，苦哈哈的开公司做工厂，就跟当年炒房客羞辱实业公司老板一样。
那么问题来了，面对这种情况，该如何调整投资策略。首先只要A股不连续缩量，比如连续跌到9000亿以下成交量。就不用太担心行情会下去。未来的大方向还是向上。其次这次金融数据弱于预期，可以有两个解读，如果管理层意志是托举股市，那么舆论引导的解读应该是，未来会加大放水力度，快速纠正M1负值状态。最快也最行之有效的办法，自然是之前央行提示的，自己可以下场买国债了。通过购买国债给政府释放流动性，让政府替老百姓去花钱。如果官方觉得这个位置还可以，没必要太托举股市了，可能市场的情绪就悲观一些，低开低走，连续缩量。那么这种状态下，即便低开拉回，只要连续缩量也要考虑是不是阶段顶部的标志。
经济转型面临很多内部和外部问题。在消费刺激不动的情况下，似乎又有转向出口拉动的想法。但欧美等国的制裁越来越多。就是贸易战的持续。乐观点说，对方制裁的越疯狂，说明转型越成功，打到对方痛的地方了。如果对方不痛不痒，说明转型可能不太成功，需要反思转型的方向。悲观点说，未来可能会丢掉更多的欧美市场，不得不寻求其他市场的低利润份额，去弥补这块缺损的市场需求。相对利润来说，目前国内最大的问题还是如何消化过剩产能的现状。从国家层面来说，即便低利润甚至略赔一点，只要能带来就业，也可以干。毕竟财政刺激经济的模式，相对于挖坑埋坑的工作，这种打开国际市场的策略是更优选择。就当花广告费，市场推广费去开拓新市场了。
转型不易，还需要凝聚更多共识。不管什么改革，古今中外，面临最大的问题和阻力往往都来自内部。很多工作的推进，回头来看，可能6成以上的时间和精力，都用在内部协调和达成共识上。